日前，據(jù)上交所信息披露，雅居樂集團(tuán)控股有限公司（HK.03383，下稱“雅居樂”）擬非公開發(fā)行的80億私募型公司債融資計(jì)劃遭終止。時(shí)近歲末，隨著國家對地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控的持續(xù)深入，該融資計(jì)劃被終止對雅居樂的財(cái)務(wù)狀況將造成何種影響？他們還能否實(shí)現(xiàn)2018年初提出的“千億目標(biāo)”？記者就此對該公司負(fù)責(zé)人進(jìn)行了專訪。
Q、此次融資計(jì)劃被監(jiān)管層終止的原因是什么？
雅居樂：今年以來，有許多的地產(chǎn)企業(yè)都提交了發(fā)債申請，但是我們看到受國內(nèi)大環(huán)境和政策調(diào)控變化的影響，成功通過的很少。其中，尤其對于以境外上市公司為發(fā)債主體，于境內(nèi)發(fā)行“熊貓債”的融資審批國家始終沒有放開，包括眾多在境外上市的龍頭地產(chǎn)企業(yè)都未能成功發(fā)行，所以雅居樂該融資計(jì)劃被終止并不是特例，而是普遍現(xiàn)象之一。
Q：該融資計(jì)劃終止對雅居樂的財(cái)務(wù)狀況將造成多大影響？
雅居樂：雅居樂的財(cái)務(wù)狀況一直都很健康。2018年中報(bào)顯示，我們的現(xiàn)金儲備達(dá)到了295億，與去年年底基本持平，中期的銷售回款率和去年年底相比也非常平穩(wěn)。所以該事件對雅居樂的影響不大。
Q、半年報(bào)顯示，雅居樂凈負(fù)債率有所上升，達(dá)到了87.7%，在80億私募型公司債融資計(jì)劃遭終止后，企業(yè)有償債壓力嗎？
雅居樂：根據(jù)行業(yè)內(nèi)各公司2018年中報(bào)數(shù)據(jù)分析，上半年末，170家房企的加權(quán)凈負(fù)債率約為92.56%，60家重點(diǎn)房企的加權(quán)凈負(fù)債率為97.93%。此外，60%的房企凈負(fù)債率有所上漲。對比同期，雅居樂凈負(fù)債率是87.7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)水平。
資產(chǎn)負(fù)債率方面，截至2018年6月30日，房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為79.46%，雅居樂為73.46%，也低于行業(yè)水平。
同時(shí)，我們的現(xiàn)金儲備達(dá)到了295億，與去年年底基本持平，中期的銷售回款率和去年年底相比也非常平穩(wěn)，所以不存在特別的償債壓力。
Q、近日，交銀國際將雅居樂資產(chǎn)凈值估值從每股21.3元降至18元，同時(shí)將目標(biāo)相對資產(chǎn)凈值折讓由40%擴(kuò)大至55%，由“中性”下調(diào)至“沽售”。對此，您怎么看？
雅居樂：這只是交銀國際作為眾多投行中的一家，在某一時(shí)期對雅居樂股票的一種操作建議，也可以說僅代表交銀國際某投資團(tuán)隊(duì)的股票買賣研報(bào)建議。
國內(nèi)兩家主流信用評級機(jī)構(gòu)中誠信和聯(lián)合評級，均對雅居樂給出的主體信用等級都是AAA級，這是境內(nèi)最高級別的信用評級。國內(nèi)信用評級機(jī)構(gòu)出具的評級意見是監(jiān)管機(jī)構(gòu)、投資者等整個(gè)市場所認(rèn)可的實(shí)力資質(zhì)，意味著公司償還債務(wù)的能力極強(qiáng)，違約風(fēng)險(xiǎn)極低。
另外，截至2018年10月9日，21家投資銀行中，15家對雅居樂持“買入”評級，6家持“中性”評級，反映市場對雅居樂前景均持正面看法。
Q：雅居樂提出了千億目標(biāo)，但2018年中報(bào)顯示，上半年雅居樂實(shí)現(xiàn)465億的銷售額，僅完成全年目標(biāo)的42%。接下來完成既定目標(biāo)是否有特別大壓力？
雅居樂：雅居樂的銷售增速符合我們的預(yù)期。9月份，雅居樂預(yù)售金額98.7億元，預(yù)售面積71.7萬平方米，分別較去年同期增長31.2%、15%。此外，雅居樂今年已累計(jì)完成預(yù)售金額合計(jì)701.6億元，預(yù)售面積合計(jì)537萬平方米，分別較去年同期增長10.4%、4.4%。
截至2018年6月30日，雅居樂于69個(gè)城市及地區(qū)共擁有預(yù)計(jì)總建筑面積3540萬平方米的土地儲備，成為保證集團(tuán)未來4-5年業(yè)務(wù)發(fā)展的重要基石。為了實(shí)現(xiàn)今年的千億目標(biāo)，雅居樂在上半年已推出11個(gè)項(xiàng)目的基礎(chǔ)上，下半年將陸續(xù)推出25個(gè)。
壓力從來都有，尤其在目前的行業(yè)大背景下。但是從目前的情況看來，雅居樂并沒有出現(xiàn)與往年相比“特別大”的情況，年初制定的“千億目標(biāo)”可期。
