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近期，雅居樂利好不斷。5月7日公布的業(yè)績(jī)公告顯示，2018年4月雅居樂預(yù)售金額為82.87億元，同比上升25.1%。而在產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)板塊，5月10日，雅居樂與阿里云計(jì)算有限公司、未來客廳方案商筑家易簽訂合作協(xié)議，再次傳遞出其建設(shè)特色小鎮(zhèn)智能化平臺(tái)和產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)方面的潛力。

出于對(duì)雅居樂未來1-2年預(yù)售額及確認(rèn)收入保持溫和增長(zhǎng)的判斷，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司宣布，上調(diào)對(duì)雅居樂的評(píng)級(jí)。穆迪指出，雅居樂信用指標(biāo)優(yōu)于“Ba3”評(píng)級(jí)的國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)同業(yè)的水平，而支持評(píng)級(jí)上調(diào)的依據(jù)，還包含該公司的高毛利率、審慎的財(cái)務(wù)和流動(dòng)性管理業(yè)績(jī)。無獨(dú)有偶，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普全球評(píng)級(jí)也預(yù)期，雅居樂公司未來一年會(huì)維持穩(wěn)定的收入增長(zhǎng)、可觀的利潤(rùn)率及大致穩(wěn)定的債務(wù)狀況，上調(diào)了評(píng)級(jí)。

穩(wěn)健增長(zhǎng)及負(fù)債控制

一直以來，雅居樂的財(cái)務(wù)發(fā)展以穩(wěn)健著稱。回顧起2017年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，高毛利率和合理負(fù)債成為關(guān)注焦點(diǎn)。

有媒體統(tǒng)計(jì)，2017年銷售額過千億的上市房企總共16家，其中毛利率高于30%的企業(yè)只有5家，毛利率介于20%-30%（包含30%）間的有8家，毛利率低于20%的有3家，最低的1家為12%。這16家的平均毛利率是25.75%。而雅居樂整體毛利率為40.1%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

此外，相對(duì)于一般房企70-90%的資產(chǎn)負(fù)債率而言，雅居樂近年來維持著較低負(fù)債率。2017年開始，雅居樂擴(kuò)展布局版圖，其資產(chǎn)負(fù)債率由2016年的66.5%提升至去年的73.0%。

雅居樂集團(tuán)控股有限公司副總裁潘智勇曾在媒體采訪中表示：“雅居樂不是一個(gè)高杠桿的企業(yè)，我們基本上是資產(chǎn)負(fù)債率不超過70%～75%來掌握的，這樣可以確保有一個(gè)比較健康的負(fù)債規(guī)模，促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展?！?/p>

事實(shí)上，雅居樂的這種負(fù)債規(guī)?？刂疲诜康禺a(chǎn)企業(yè)實(shí)之不易。據(jù)相關(guān)媒體統(tǒng)計(jì)及各企業(yè)上半年財(cái)報(bào)顯示，2017年上半年中國(guó)前十大房地產(chǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債率平均達(dá)到80%，最高的負(fù)債超過90%。

全球化全方式的多渠道融資

2018年，雅居樂啟動(dòng)多次籌資融資。而在2017年，雅居樂集團(tuán)已經(jīng)開始通過境內(nèi)境外多渠道融資方式來優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，致力于加快銷售款項(xiàng)回籠，強(qiáng)化資金及預(yù)算管理，優(yōu)化成本及開支管理。

眾所周知，資金是房地產(chǎn)企業(yè)的生命線。此前潘智勇在媒體采訪中就曾指出，雅居樂有全面的資金安排，以確保穩(wěn)健的資金來源，其一是緊抓銷售回款，其二是全渠道、全方式、全球化的融資。此外，還有直接融資和間接融資相結(jié)合、境內(nèi)外和本外幣相結(jié)合、長(zhǎng)期融資和短期融資相結(jié)合、傳統(tǒng)和創(chuàng)新相結(jié)合這四個(gè)舉措，促進(jìn)融資均衡發(fā)展。

潘智勇說，為了擴(kuò)大項(xiàng)目布局與公司規(guī)模，雅居樂在積極調(diào)整企業(yè)的債務(wù)模式。在業(yè)內(nèi)人士看來，規(guī)模擴(kuò)張、利潤(rùn)提升、融資成本下降、財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健，對(duì)于雅居樂來說，都是企業(yè)健康穩(wěn)定上升發(fā)展的必要保障。